Фондовый рынок Вьетнама: акции и ETF 2026

Вьетнамский фондовый рынок - один из самых недооценённых в Азии, но доступ к нему для иностранца устроен сложнее, чем в России или Казахстане. Торговать можно, но сначала придётся получить налоговый код, открыть счёт у местного брокера и разобраться с лимитами иностранного владения. Разберём по шагам: как устроен рынок, как на него зайти и сколько это стоит.

Структура фондового рынка Вьетнама: HoSE, HNX, UPCoM

Вьетнамский рынок разделён на три площадки плюс срочный рынок.

HoSE (Ho Chi Minh Stock Exchange) - главная биржа страны. Здесь торгуются крупнейшие компании: Vingroup, Vietcombank, FPT, Vinamilk. Главный индекс - VN-Index, ориентир для всех инвесторов. С 2025 года площадка переходит на новую торговую систему KRX, которая должна убрать давние ограничения - например, запрет на сделки в день покупки.

HNX (Hanoi Stock Exchange) - биржа для компаний второго эшелона: банки поменьше, строительные и логистические компании. Индексы HNX-Index и HNX30. Ликвидность ниже, чем на HoSE, но и волатильность может быть выше.

UPCoM - внебиржевая площадка для публичных компаний, которые ещё не прошли листинг. Здесь много крепких компаний в ожидании переезда на HoSE - на этом часто зарабатывают. Но и рисков больше: ликвидность точечная.

Отдельно стоит срочный рынок на HNX: фьючерсы на VN30 (топ-30 акций HoSE) и гособлигации. Для долгосрочного инвестора он не обязателен, но пригодится для хеджирования.

Как иностранцу открыть счёт и купить акции

Прямая торговля на бирже Вьетнама для иностранца доступна, но путь состоит из трёх обязательных шагов.

Шаг 1. Налоговый код. Без него не откроют ни счёт, ни брокерский депозитарий. Налоговый код физического лица (tax identification number) выдаёт налоговая служба. Для получения обычно нужны паспорт и виза или вид на жительство. Процедура бесплатная, занимает от нескольких дней до двух недель.

Шаг 2. Счёт у лицензированного брокера. Вьетнамских брокеров несколько десятков, для иностранцев работают SSI, VNDirect, HSC, Vietcap и другие. Потребуются паспорт, налоговый код, иногда подтверждение адреса. Счёт открывается удалённо или в офисе, обычно за 3-7 рабочих дней. Обязательно уточняйте комиссию: у брокеров с английской поддержкой она выше - до 0,25-0,35% за сделку.

Шаг 3. Зачисление денег. Счёт брокера работает в донгах (VND). Конвертировать и переводить деньги проще всего через местный банковский счёт. Переводы из России напрямую не идут, поэтому используют транзитные валюты - подробно это описано в материале про перевод денег из России во Вьетнам.

Альтернатива: ETF вместо отдельных акций. Иностранцу проще начать с биржевых фондов: они снимают проблему лимитов иностранного владения (об этом ниже) и дают диверсификацию. На вьетнамском рынке торгуются локальные ETF - например, фонды на VN30 и VN Diamond. Купить их можно через того же брокера.

Налоги для иностранных инвесторов во Вьетнаме

Налогообложение - главный пункт, где новички ошибаются. Во Вьетнаме нет налога на прирост капитала в привычном виде. Вместо него работает налог с оборота.

• При продаже акций иностранец платит 0,1% от суммы сделки (securities transfer tax). Налог удерживает брокер автоматически.
• Дивиденды по акциям облагаются налогом 5%.
• Доход от ETF и облигаций учитывается отдельно, ставки могут отличаться.
• Налог на прибыль для физлица-нерезидента от торговли акциями на бирже отсутствует - только налог с оборота 0,1% при продаже.

Юрлица (компании-инвесторы) платят по-другому: налог на прибыль 20% с финансового результата. Если инвестируете через вьетнамскую компанию, налоги считаются в рамках общей отчётности - об этом мы рассказываем в статье про налоги для физических лиц во Вьетнаме и в разборе налоговой системы.

Двойное налогообложение между Россией и Вьетнамом регулируется соглашением об избежании двойного налогообложения: уплаченный во Вьетнаме налог можно зачесть в России. Но на практике это требует документов от брокера и налоговой, поэтому закладывайте время.

Лимиты иностранного владения: главное ограничение рынка

Во Вьетнаме действуют лимиты иностранного владения (foreign ownership limit, FOL). Иностранец не может купить больше определённой доли компании:

• Банки: обычно до 30%, для банков в процессе реструктуризации - до 49%
• Авиакомпании: до 34%
• Брокеры и страховщики: до 49%
• СМИ, оборона и отдельные отрасли: закрыты полностью
• Производство, торговля, IT: до 100% в большинстве секторов

Когда лимит выбран (акция «полная», full room), купить её на бирже нельзя - только внебиржевая сделка с другим иностранцем, часто с премией. Это главная причина, почему иностранцы переплачивают за популярные акции вроде Vingroup или Mobile World.

С 2025 года правила смягчаются: компании больше не могут самовольно занижать лимиты ниже законодательного максимума, а с сентября 2026 года обязаны публично раскрывать свои FOL. Это часть подготовки рынка к апгрейду в индексах MSCI и FTSE - потенциальный катализатор притока пассивных денег.

Как обходить лимиты. Внутренние ETF Вьетнама (зарегистрированные в стране) не подпадают под ограничения FOL, поэтому через них можно получить доступ к «полным» акциям. Для розничного инвестора это самый простой легальный способ.

Перспективные сектора вьетнамского рынка

Банки. Финансовый сектор - ядро VN-Index. Рост ВВП выше 7% и высокая маржа кредитования делают банки главным бенефициаром экономического роста.

Ритейл и потребительский сектор. Средний класс растёт двузначными темпами. Сети электроники, продуктовые ритейлеры и e-commerce показывают рост выручки быстрее рынка.

Недвижимость и строительство. После заморозки 2022-2023 годов рынок восстанавливается: новые законы упростили запуск проектов, девелоперы снова выходят с IPO. Подробнее - в статье про инвестиции в недвижимость во Вьетнаме.

Производство и экспортёры. Электроника, текстиль, мебель: компании, которые выигрывают от переноса производств из Китая. В 2025-2026 годах этот сектор показывал лучшую динамику прибыли.

Инфраструктура и логистика. Государственные мегапроекты (аэропорт Лонгтхань, порты, железные дороги) тянут за собой строительные и логистические компании.

При выборе акций помните про волатильность: дневной лимит колебаний на HoSE - 7% в обе стороны, рынок реагирует на новости резко. Новичкам разумнее начинать с ETF или корзины из 5-8 акций разных секторов, а не с одной позиции.

FAQ

1. Может ли иностранец купить акции на бирже Вьетнама?

Да. Нужны налоговый код Вьетнама, счёт у лицензированного брокера (SSI, VNDirect, HSC и другие) и счёт в местном банке для зачисления донгов. Весь процесс занимает 1-3 недели.

2. Сколько налогов платит иностранец с торговли акциями?

0,1% от суммы продажи (налог с оборота) и 5% с дивидендов. Налога на прирост капитала для физлиц нет. Юрлица платят налог на прибыль 20%.

3. Что такое лимит иностранного владения (FOL)?

Ограничение доли акций компании, которую могут суммарно держать иностранцы. Для банков - обычно 30%, для брокеров - 49%, для производства и IT - до 100%. Когда лимит выбран, новые иностранные покупки на бирже невозможны.

4. Можно ли инвестировать во Вьетнам удалённо, не приезжая?

Да, большинство брокеров открывают счета удалённо, но для получения налогового кода часто нужно личное присутствие или нотариальная доверенность. Практичнее приехать один раз - заодно открыть банковский счёт.

5. Что купить новичку: отдельные акции или ETF?

ETF: ниже риски, нет проблем с лимитами FOL, диверсификация сразу. Отдельные акции - только если готовы следить за рынком ежедневно и переживать движения по 7% за день.

---

Инвестиции в ценные бумаги - не единственный способ заработать на росте Вьетнама. Предприниматели часто совмещают портфель акций с собственным бизнесом: так доходность выше, а налоги можно планировать. Если хотите посчитать, что выгоднее в вашей ситуации, - напишите нам в Telegram, разберём варианты: от регистрации компании до налогового планирования.

Каталог VietDesk

Каталог ЖК Вьетнама →

Альтернатива фондовому рынку — недвижимость: карточки комплексов с доходностью от аренды.